Apollo: Η επαναλειτουργία του Στενού του Ορμούζ μπορεί να ενισχύσει τον πληθωρισμό και να οδηγήσει σε αυξήσεις επιτοκίων
Η επαναλειτουργία του Στενού του Ορμούζ ενδέχεται να δημιουργήσει νέες πληθωριστικές πιέσεις στην αμερικανική οικονομία, ακόμη και αν συνοδευτεί από χαμηλότερες τιμές πετρελαίου, σύμφωνα με την εκτίμηση του επικεφαλής οικονομολόγου της Apollo, Torsten Slok.
Όπως επισημαίνει, η αποκλιμάκωση των τιμών του αργού δεν συνεπάγεται απαραίτητα χαμηλότερο πληθωρισμό. Αντίθετα, η φθηνότερη ενέργεια μπορεί να ενισχύσει τη ζήτηση σε μια οικονομία που ήδη εμφανίζει ισχυρή δυναμική, αυξάνοντας τον κίνδυνο υπερθέρμανσης και διατηρώντας τις πληθωριστικές πιέσεις.
Αλλαγή στην αντίληψη των αγορών
Σε ανάλυσή του, ο Slok υποστηρίζει ότι το επενδυτικό κλίμα μεταβάλλεται, καθώς η παραδοσιακή αντίληψη πως η πτώση των τιμών του πετρελαίου λειτουργεί αποπληθωριστικά δεν φαίνεται πλέον να ισχύει στον ίδιο βαθμό.
Σύμφωνα με τον ίδιο, η μείωση του ενεργειακού κόστους μπορεί να ενισχύσει την κατανάλωση και την οικονομική δραστηριότητα, οδηγώντας τελικά σε μεγαλύτερη ζήτηση και υψηλότερο πληθωρισμό.
Πληθωρισμός και αγορά εργασίας διατηρούν τις πιέσεις
Ο οικονομολόγος της Apollo στηρίζει την εκτίμησή του στα πρόσφατα οικονομικά στοιχεία των ΗΠΑ.
Ο ετήσιος πληθωρισμός, όπως αποτυπώνεται στον Δείκτη Τιμών Καταναλωτή (CPI), αυξήθηκε από 3,8% τον Απρίλιο στο 4,2% τον Μάιο, καταγράφοντας το υψηλότερο επίπεδο από τον Απρίλιο του 2023.
Παράλληλα, η αγορά εργασίας εξακολουθεί να εμφανίζει ανθεκτικότητα, καθώς τον Μάιο δημιουργήθηκαν 172.000 νέες θέσεις εργασίας εκτός του αγροτικού τομέα, εξέλιξη που υποδηλώνει ότι η οικονομική δραστηριότητα παραμένει ισχυρή.
Ταυτόχρονα, η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ εξακολουθεί να διατηρεί περιοριστική νομισματική πολιτική, παρακολουθώντας στενά την πορεία του πληθωρισμού.
Πιθανό νέο κύμα αυξήσεων επιτοκίων
Ο Slok εκτιμά ότι, εφόσον η επαναλειτουργία του Στενού του Ορμούζ ενισχύσει περαιτέρω τη ζήτηση και την οικονομική ανάπτυξη, η Federal Reserve ενδέχεται να υποχρεωθεί να προχωρήσει σε νέες αυξήσεις επιτοκίων νωρίτερα από ό,τι αναμενόταν.
Κατά την άποψή του, το νέο οικονομικό περιβάλλον διαφοροποιεί τις μέχρι σήμερα εκτιμήσεις για τις επιπτώσεις των χαμηλότερων τιμών της ενέργειας.
Πτώση στις τιμές του πετρελαίου
Την ίδια ημέρα, οι διεθνείς τιμές του πετρελαίου υποχώρησαν περίπου κατά 4%, επιστρέφοντας στα χαμηλότερα επίπεδα που είχαν καταγραφεί πριν από την έναρξη της σύγκρουσης με το Ιράν.
Η εξέλιξη αυτή ακολούθησε τη συμφωνία μεταξύ Ηνωμένων Πολιτειών και Ιράν για την επαναλειτουργία του Στενού του Ορμούζ, μιας από τις σημαντικότερες θαλάσσιες οδούς μεταφοράς πετρελαίου παγκοσμίως, μέσω της οποίας διακινείται περίπου το 20% της παγκόσμιας προσφοράς αργού.
Η προσωρινή διακοπή της ναυσιπλοΐας εξαιτίας της έντασης στη Μέση Ανατολή είχε οδηγήσει σε σημαντική αύξηση των τιμών του πετρελαίου και του φυσικού αερίου, ενισχύοντας παράλληλα τις πληθωριστικές πιέσεις στις Ηνωμένες Πολιτείες.
Παρέμβαση Τραμπ για τις τιμές των καυσίμων
Ο πρόεδρος των ΗΠΑ, Ντόναλντ Τραμπ, μέσω ανάρτησής του στην πλατφόρμα Truth Social, άφησε να εννοηθεί ότι ζήτησε από το Υπουργείο Δικαιοσύνης να εξετάσει τις πρακτικές των μεγάλων πετρελαϊκών εταιρειών.
Σύμφωνα με τον ίδιο, οι τιμές της βενζίνης δεν μειώνονται με τον ίδιο ρυθμό που υποχωρεί η τιμή του αργού πετρελαίου, γεγονός που, όπως υποστήριξε, επιβαρύνει αδικαιολόγητα τους καταναλωτές.
Η ενέργεια συνεχίζει να τροφοδοτεί τον πληθωρισμό
Στοιχεία του Γραφείου Στατιστικών Εργασίας των ΗΠΑ δείχνουν ότι ο ενεργειακός τομέας αποτέλεσε τον βασικό παράγοντα ανόδου των τιμών τον Μάιο.
Ο δείκτης ενέργειας ευθύνεται για περισσότερο από το 60% της συνολικής αύξησης του πληθωρισμού, ενώ οι τιμές του φυσικού αερίου κατέγραψαν ετήσια άνοδο σχεδόν 59%, τη μεγαλύτερη μεταξύ όλων των βασικών κατηγοριών προϊόντων που παρακολουθεί η στατιστική υπηρεσία.
Η Federal Reserve έχει επανειλημμένα επισημάνει ότι ο πληθωρισμός εξακολουθεί να κινείται σημαντικά υψηλότερα από τον στόχο του 2%. Παράλληλα, αξιωματούχοι της κεντρικής τράπεζας έχουν προειδοποιήσει ότι, εφόσον οι πληθωριστικές πιέσεις επιμείνουν, δεν αποκλείεται να απαιτηθεί περαιτέρω αυστηροποίηση της νομισματικής πολιτικής μέσω νέων αυξήσεων των επιτοκίων.
