Η πίεση για τον περιορισμό των carry trades δεν αποτελεί νέο φαινόμενο, αλλά έχει ενταθεί λόγω της αυξημένης αβεβαιότητας στις αγορές, που έχει επιδεινωθεί από τις πολιτικές κινήσεις του νέου προέδρου των ΗΠΑ.
Οι επενδυτές και οι ανησυχίες τους
Οι επενδυτές στις αναδυόμενες αγορές εμφανίζονται όλο και πιο επιφυλακτικοί στις συναλλαγές carry trades. Η ενίσχυση του δολαρίου και οι απειλές δασμών από την κυβέρνηση Τραμπ συμπιέζουν τις αποδόσεις αυτών των στρατηγικών, όπως αναφέρει το Bloomberg. Τα νομίσματα της Λατινικής Αμερικής, που συνήθως χρησιμοποιούνται σε αυτές τις συναλλαγές, δέχονται πιέσεις από τοπικά δημοσιονομικά ζητήματα και από την πιθανότητα εμπορικών εντάσεων με τις ΗΠΑ. Οι συναλλαγές carry trades στηρίζονται στον δανεισμό από χώρες με χαμηλά επιτόκια, όπως η Ιαπωνία ή η Κίνα, και στην επένδυση σε αγορές με υψηλότερες αποδόσεις.
Η αβεβαιότητα των νομισμάτων
Οι συναλλαγές που βασίζονται στο ιαπωνικό γεν αντιμετωπίζουν προκλήσεις, καθώς η Τράπεζα της Ιαπωνίας βρίσκεται σε φάση αύξησης επιτοκίων, καθιστώντας τις εγχώριες επενδύσεις πιο ελκυστικές. Παράλληλα, η ενίσχυση του δολαρίου και οι αυξημένοι πληθωριστικοί κίνδυνοι από τις πολιτικές του Τραμπ μειώνουν τη χρηστικότητα του δολαρίου για χρηματοδότηση.
Το γεν έχει απομακρυνθεί από τη δημοφιλία του στις carry trades, καθώς οι κινήσεις της Τράπεζας της Ιαπωνίας για αύξηση των επιτοκίων υπονομεύουν την αποδοτικότητά του. Η απόδοση ενός καλαθιού συναλλαγών που χρηματοδοτούνται από το γεν ήταν η χαμηλότερη από το 2021, σύμφωνα με στοιχεία του Bloomberg.
Πιέσεις στις αναδυόμενες αγορές
Η στρατηγική του carry trade, αν και υπό κανονικές συνθήκες αποτελεί μέσο για αυξημένες αποδόσεις στις αναδυόμενες αγορές, γίνεται ευάλωτη σε περιόδους αυξημένης μεταβλητότητας. Νομίσματα όπως το μεξικανικό πέσο και το κινεζικό γιουάν έχουν δεχτεί πιέσεις, καθώς οι απειλές δασμών από τις ΗΠΑ επηρεάζουν την εμπιστοσύνη των επενδυτών.
Επενδυτικές προσεγγίσεις και επιλογές νομισμάτων
Παρά τις προκλήσεις, ορισμένοι επενδυτές παραμένουν επικεντρωμένοι στις αποδόσεις των αναδυόμενων αγορών. Η Goldman Sachs προτιμά νομίσματα της Λατινικής Αμερικής, όπως το βραζιλιάνικο ρεάλ και το μεξικανικό πέσο, θεωρώντας ότι έχουν ήδη ενσωματώσει τις δημοσιονομικές δυσκολίες τους.
Άλλοι επενδυτές, όπως η Pictet, υιοθετούν πιο προσεκτική προσέγγιση, επιλέγοντας χώρες με σταθεροποιημένες οικονομικές συνθήκες, όπως η Τουρκία και η Νότια Αφρική. Επιπλέον, περιοχές όπως η Αίγυπτος και η Νιγηρία θεωρούνται ελκυστικές λόγω βελτιωμένων μακροοικονομικών προοπτικών, ενώ ασιατικά νομίσματα, όπως το μπατ της Ταϊλάνδης και το γιουάν, χρησιμοποιούνται για χρηματοδότηση.
Συνολικά, το περιβάλλον για τα carry trades παραμένει αβέβαιο, με τη μεταβλητότητα που δημιουργεί η πολιτική των ΗΠΑ να αποτελεί σημαντικό παράγοντα αποτροπής για τους επενδυτές.
