Ο πληθωρισμός στις Ηνωμένες Πολιτείες συνέχισε την ανοδική του πορεία τον Αύγουστο, σε πλήρη ευθυγράμμιση με τις εκτιμήσεις των αναλυτών. Η άνοδος αυτή αποδίδεται κυρίως στους δασμούς που έχει επιβάλει η κυβέρνηση του Ντόναλντ Τραμπ, οι οποίοι μεταφέρονται σταδιακά στις τελικές τιμές καταναλωτή, σύμφωνα με τα στοιχεία που έδωσε στη δημοσιότητα το Γραφείο Στατιστικών Εργασίας (BLS). Η εξέλιξη θεωρείται κομβικής σημασίας, καθώς αποτελεί την τελευταία σημαντική ένδειξη για την κατάσταση της οικονομίας πριν από τη συνεδρίαση της Ομοσπονδιακής Τράπεζας (Fed), όπου θα ληφθούν αποφάσεις για τα επιτόκια.
Οι αριθμοί του Αυγούστου
Συγκεκριμένα, ο Δείκτης Τιμών Καταναλωτή (CPI) αυξήθηκε κατά 2,9% σε ετήσια βάση και κατά 0,4% σε σχέση με τον Ιούλιο. Τα μεγέθη αυτά βρίσκονται σε πλήρη αντιστοιχία με τις προβλέψεις της Wall Street, σύμφωνα με τα στοιχεία της FactSet.
Ο δομικός πληθωρισμός –δηλαδή ο δείκτης που δεν περιλαμβάνει τα πιο ευμετάβλητα αγαθά όπως τρόφιμα και ενέργεια– σημείωσε άνοδο 3,1% σε ετήσια βάση και 0,3% σε μηνιαία. Και αυτά τα στοιχεία κινήθηκαν εντός του εύρους που είχαν προεξοφλήσει οι αγορές.
Ο επικεφαλής οικονομολόγος της Fitch Ratings, Brian Coulton, σχολίασε ότι η συγκεκριμένη εξέλιξη αποδεικνύει πως οι δασμοί που έχει επιβάλει ο Τραμπ στις εισαγωγές έχουν αρχίσει να περνούν στις τιμές καταναλωτή. Όπως είπε, η διαδικασία αυτή έγινε «με καθυστέρηση, αρκετά μεγαλύτερη απ’ ό,τι αναμενόταν».
Τι σημαίνει για τη Fed
Η ανακοίνωση των στοιχείων για τον πληθωρισμό αποτελεί το τελευταίο κρίσιμο δεδομένο πριν από τη συνεδρίαση της Fed στις 17 Σεπτεμβρίου. Οι αγορές σχεδόν προεξοφλούν ότι η κεντρική τράπεζα θα προχωρήσει σε μείωση των επιτοκίων από το τρέχον εύρος 4,25%-4,5%, στο οποίο παραμένουν από τον Δεκέμβριο. Σύμφωνα με το εργαλείο FedWatch του CME, η πιθανότητα για μείωση εκτιμάται πλέον στο 100%, ενισχυμένη και από τα πιο ήπια στοιχεία για τις τιμές χονδρικής που είχαν ανακοινωθεί την Τετάρτη.
Υπενθυμίζεται ότι τον Ιούλιο η Fed είχε επιλέξει να κρατήσει σταθερά τα επιτόκια, αν και δύο μέλη της επιτροπής είχαν ψηφίσει υπέρ μιας μικρής μείωσης κατά 0,25%. Ο πρόεδρος της Fed, Τζερόμ Πάουελ, είχε αφήσει ανοικτό το ενδεχόμενο χαλάρωσης στην τελευταία του ομιλία στο Jackson Hole, τονίζοντας πως η ανθεκτικότητα της αγοράς εργασίας δίνει περιθώρια για προσεκτικές παρεμβάσεις στη νομισματική πολιτική.
Η εικόνα στην αγορά εργασίας
Τα στοιχεία για τον πληθωρισμό έρχονται να προστεθούν σε μια σειρά αρνητικών ενδείξεων για την απασχόληση. Τον Αύγουστο, η ανεργία αυξήθηκε στο 4,3%, υψηλότερα από τις προβλέψεις, ενώ δημιουργήθηκαν μόλις 22.000 νέες θέσεις εκτός αγροτικού τομέα, έναντι προσδοκιών για περίπου 80.000 και σε συνέχεια της χαμηλής επίδοσης των 79.000 θέσεων τον Ιούλιο.
Ακόμη πιο ανησυχητικό ήταν το γεγονός ότι το BLS προχώρησε σε αναδρομική αναθεώρηση των στοιχείων, μειώνοντας κατά 911.000 τον αριθμό των θέσεων εργασίας που θεωρούσε ότι είχαν δημιουργηθεί στους 12 μήνες έως τον Μάρτιο του 2025. Πρόκειται για τη μεγαλύτερη διόρθωση προς τα κάτω που έχει πραγματοποιήσει ποτέ η υπηρεσία, σύμφωνα με τη FactSet.
Πολιτικές προεκτάσεις
Η αναθεώρηση αυτή προκάλεσε σφοδρές αντιδράσεις, ιδιαίτερα από Ρεπουμπλικάνους που κατηγορούν την κυβέρνηση για αστοχίες στη συλλογή και παρουσίαση των στοιχείων. Σύμβουλοι του προέδρου Τραμπ ετοιμάζουν ειδική έκθεση που θα αναδεικνύει τα λάθη της διαδικασίας, ενώ παράλληλα ο εσωτερικός επιθεωρητής του Υπουργείου Εργασίας ανακοίνωσε ότι έχει ξεκινήσει έρευνα για τον τρόπο με τον οποίο συγκεντρώνονται τα δεδομένα από το BLS.
